Dow Jones DJ Forex - FOREX по-русски

Dow Jones Newswires
 DJ Forex, DJ Stocks, DJ Commodities - совместные проекты ПРАЙМ и Dow Jones Newswires


  Новости с задержкой 7 дней

BARRONS.COM: Трамп по-прежнему ошибается на счет Китая и юаня -2-

(С продолжением)

7 августа (Dow Jones). Не позволяйте фактам испортить хорошую историю. Именно этим принципом всегда руководствуются распространители "фальшивых новостей", и он хорошо объясняет решение администрации президента Дональда Трампа заявить о признании Китая валютным манипулятором.

Все это звучит уже знакомо. Мы уже поднимали эту тему в 2015 году и тогда пришли к выводу, что Трамп ошибается, подозревая Китай в умышленном обесценении юаня. Он находится в плену этого заблуждения и сегодня, после того, как в понедельник китайская валюта опустилась ниже уровня 7 юаней за доллар США.

Неожиданное и резкое ослабление юаня последовало за заявлением Трампа о намерении США ввести пошлины в размере 10% на китайский импорт стоимостью 300 млрд долларов, так что могло показаться, что юань был опущен умышленно в ответ на новые угрозы.

Между тем, хотя китайские власти и отказались в понедельник от широкомасштабной поддержки юаня, это совсем не является эквивалентом его намеренного обесценения. Более того, во вторник, после обвала на рынках акций, они вернулись к стимулированию национальной валюты, что привело к ее укреплению.

Одновременно Народный банк Китая ужесточил требования к ликвидности на внутреннем денежном рынке, что также является мерой поддержки валюты. "Это, очевидно, политическое решение, которое было принято на самом высоком уровне", - пишет старший экономист High Frequency Economics Карл Вайнберг.

Заявление о признании Китая "валютным манипулятором", последовавшее за распоряжением Пекина о прекращении закупок американской сельскохозяйственной продукции китайскими компаниями, носило преимущественно символический характер. Тем не менее, оно было сделано на фоне эскалации напряженности в торговых отношениях двух стран.

(Продолжение)

Старший рыночный стратег Bannockburn Global Forex Марк Чэндлер видит иронию в том, что Китай был обвинен в валютных манипуляциях за нежелание противодействовать рыночным силам, ослабившим юань. Майкл Дарда, старший экономист и стратег MKM Partners, отмечает нелепость заявлений о том, что "китайская девальвация" провоцирует обвал рискованных активов, что полностью противоречит тому, что в действительности происходит. Обвал рискованных активов и валют развивающихся стран происходит из-за эскалации торгового конфликта и неопределенности перспектив роста мировой экономики, говорит он.

"Слово 'девальвация' вообще странно использовать применительно к валюте, которая, по сути, стоит примерно столько же, сколько стоила два с половиной года назад", - добавляет он. Вайнберт тоже отмечает, что "обесценение юаня на 4% по отношению к доллару США, конечно, привлекает внимание, но сам доллар за те же шесть месяцев подешевел на 5,75% по отношению к японской иене, и в Токио не торопятся вешать на администрацию Трампа ярлык валютного манипулятора ".

Народный банк Китая, по сути, сделал то, что сделал бы любой другой крупный центральный банк в стрессовой ситуации, считает Дэвид Голдман, эксперт по облигациям, работавший в крупнейших банках Уолл-Стрит. Раньше он поддерживал стабильность юаня за счет ужесточения внутренней денежно-кредитной политики, а теперь проводит политику, "ориентированную на внутренние нужды, а не предпочтения торговых партнеров", пишет он в газете Asia Times.

Тот факт, что Пекин проводил политику поддержки, а не обесценения юаня, подтверждается резким сокращением валютных резервов Китая. Майкл Дарда отмечает, что они уменьшились примерно до 3,2 трлн долларов США с пикового уровня 4 трлн долларов в 2014 году. Китайские власти продавали иностранную валюту (преимущественно доллары США) для предотвращения резкого обвала собственной валюты. С учетом размера положительного сальдо текущего счета платежного баланса, это указывает на отток капиталов из страны. Действительно, Трамп во вторник и сам написал, что "в Соединенные Штаты из Китая и других стран мира поступают огромные денежные потоки".

Предположение о том, что США могут начать собственные интервенции для нивелирования обесценения юаня, тоже противоречат некоторым не очень удобным истинам. В отличие от евро и японской иены, китайская валюта не является объектом свободной торговли. Она строго контролируется Пекином, который не позволит Вашингтону скупать юани за доллары. Марк Чэндлер говорит, что США могут начать скупать китайские облигации, но это окажет поддержку китайской инициативе "Один пояс, один путь", понизив стоимость ее финансирования, а это совсем не то, к чему стремится Вашингтон.

Наконец, обесценение Китаем собственной валюты означало бы преднамеренное повышение стоимости обслуживания долларовых долгов китайских компаний, размер которых, по данным Банка международных расчетов, составляет около 872 млрд долларов США, пишут Джон Райдинг и Конрад де Квадрос из RDQ Economics, добавляя, что оно также подорвало бы усилия Пекина, направленные на превращение юаня в истинно глобальную валюту.

Заявление Трампа о том, что Китай является валютным манипулятором, носит преимущественно символическое значение и должно рассматриваться как часть продолжающейся политической игры с перетягиванием каната, которую ведут две крупнейших экономики мира. Что касается Пекина, то там, помогая национальной экономике противостоять давлению со стороны крупнейшего торгового партнера, вероятно, пытаются тянуть время, чтобы дождаться результатов президентских выборов 2020 года.

С учетом всех этих обстоятельств, рынкам, похоже, еще долго придется мириться с эскалацией торговой войны.

- Автор Randall W. Forsyth, randall.forsyth@barrons.com; перевод ПРАЙМ, +7 495 645 3700, dowjonesteam@1prime.biz

(Конец)

Dow Jones Newswires, ПРАЙМ

07.08.2019 18:38

1 день1 месяц3 месяца6 месяцев5 лет


CHF
15.08 23:59
0,97617
+0.00
EUR
15.08 23:59
1,11062
0.00
GBP
15.08 23:59
1,2088
+0.00
JPY
15.08 23:59
106,111
+0.36

   
  Комментарии участников рынка

Комментарии не найдены



Все комментарии

О ленте комментариев  
  © 2004-2019 ПРАЙМ, Dow Jones Newswires  
Свидетельство о регистрации средства массовой информации Эл №77-86 от 09.03.2004
Вся информация, размещённая на данном веб-сайте, предназначена только для персонального использования и не подлежит дальнейшему воспроизведению и/или распространению в какой-либо форме, иначе как с письменного разрешения агентства ПРАЙМ.
Настоящий ресурс может содержать материалы 12+
Rambler's Top100 Рейтинг@Mail.ru